Aviso. Este guia explica regras gerais da comercialização de grãos em linguagem simples e aponta onde cada regra está escrita. Ele não é parecer jurídico nem consultoria tributária e não substitui um advogado nem um contador. Cada negócio tem detalhes que mudam a resposta: antes de assinar, cobrar, romper um contrato ou fechar o líquido de um cliente, consulte um profissional de sua confiança. Nenhum trecho deste livro é recomendação de investimento.
Os números de capítulo e de seção citados no texto são os do livro completo.
4.1 A libra e o bushel
Todas as conversões do mercado de grãos saem de um número só: a libra-peso vale exatamente 0,45359237 kg (NIST, 2008). Os demais fatores deste capítulo são contas feitas a partir dele e podem ser escritos com quantas casas forem precisas.
O bushel é uma medida de volume dos Estados Unidos. Na bolsa e no comércio de grãos, porém, ele funciona como um peso padrão, diferente para cada produto: 60 libras na soja e no trigo, 56 libras no milho e no sorgo (USDA, 1992). Multiplicando pelo valor da libra:
| Bushel de soja ou de trigo | 60 × 0,45359237 = 27,2155 kg |
|---|---|
| Bushel de milho ou de sorgo | 56 × 0,45359237 = 25,4012 kg |
Daí vem uma coincidência que ajuda a guardar o número. A saca tem 60 quilos e o bushel de soja tem 60 libras, então uma saca de soja tem tantos bushels quantas libras cabem num quilo: 2,2046. No milho, com o bushel mais leve, a saca tem 2,3621 bushels.
Quem negocia em bolsa às vezes encontra o fator arredondado. A B3, no contrato de soja que liquida pelo preço do minicontrato de Chicago, considera que um bushel de soja pesa 27,216 kg (B3, 2024b). A diferença para o valor exato é de meio grama por bushel e só aparece na quarta casa: com o Chicago de julho de 2026, US$ 26,4220 por saca pelo fator da B3 e US$ 26,4224 pelo exato.
4.2 Saca, tonelada e bushel: a tabela de bolso
A saca de 60 kg é a unidade do produtor; a tonelada, a do frete, do porto e da exportação; o bushel, a da bolsa. A Tabela 4.1 reúne os fatores calculados a partir da libra, com o uso de cada um; as tabelas de consulta, no fim do livro, repetem os principais.
| Unidade | Valor | Uso |
|---|---|---|
| 1 libra-peso | 0,45359237 kg | base de todas as contas (exata) |
| 1 bushel de soja ou de trigo (60 lb) | 27,2155 kg | peso padrão em Chicago |
| 1 bushel de milho ou de sorgo (56 lb) | 25,4012 kg | peso padrão em Chicago |
| Bushels por saca, soja e trigo | 2,204623 | preço por bushel para preço por saca |
| Bushels por saca, milho e sorgo | 2,362096 | preço por bushel para preço por saca |
| Bushels por tonelada, soja e trigo | 36,7437 | preço por bushel para preço por tonelada |
| Bushels por tonelada, milho e sorgo | 39,3683 | preço por bushel para preço por tonelada |
| Sacas por tonelada | 16,6667 | volume e preço; por saca = por tonelada × 0,06 |
| 1 tonelada curta (2.000 lb) | 907,1847 kg | farelo em Chicago; × 1,102311 = por tonelada |
| 1 acre | 0,4047 ha | área nos Estados Unidos |
| 1 bushel por acre de soja | 1,1209 sc/ha | 67,25 kg por hectare |
| 1 bushel por acre de milho | 1,0461 sc/ha | 62,77 kg por hectare |
| 1 centavo de dólar por libra-peso | US$ 22,0462/t | óleo de soja em Chicago |
Nota: os valores arredondados na quarta casa bastam para qualquer conta de preço; em conta de muitas toneladas, use o fator com mais casas. Fonte: cálculos do autor a partir de NIST (2008), para a libra e o acre, e de USDA (1992), para o peso padrão do bushel.
Dois fatores resolvem quase tudo no dia a dia: bushels por saca, para preço, e sacas por tonelada, para frete e volume. A tonelada tem 16,6667 sacas porque 1.000 dividido por 60 dá 16,666... Para ir no sentido contrário, de reais por tonelada para reais por saca, multiplica-se por 0,06, porque cada saca é 6% de uma tonelada. É a conta do frete que o capítulo 5 usa: R$ 490 por tonelada são R$ 29,40 por saca.
O tamanho dos contratos de bolsa também vem em bushel. Em Chicago, o contrato de soja é de 5.000 bushels de soja amarela nº 2 (CME GROUP, 2026a), cerca de 2.268 sacas. Na B3, o contrato futuro de milho e o de soja que liquida pelo preço de Chicago são de 450 sacas, equivalentes a 27 toneladas (B3, 2024b). Quem quer saber quantos contratos cobrem um lote precisa dessa conversão antes de qualquer outra, como mostra o Exemplo 4.1.
4.3 A tonelada curta do farelo
Em Chicago, o farelo de soja é negociado em dólares por tonelada curta, a tonelada americana de 2.000 libras. O regulamento do contrato fixa o lote em 100 toneladas curtas de farelo com no mínimo 47,5% de proteína (CME GROUP, 2026b). Como 2.000 libras são 907,18 kg, a tonelada curta tem 9,28% menos produto que a tonelada métrica, e o preço por tonelada métrica fica 10,23% acima do preço por tonelada curta:
| US$ por tonelada | US$ por tonelada curta × 1,102311 |
|---|
Em julho de 2026, o contrato de agosto do farelo em Chicago teve média de US$ 319,50 por tonelada curta, que o Cepea publica também como US$ 352,18 por tonelada (CEPEA, 2026c). Pela conta da fórmula, dá US$ 352,19: o centavo de diferença é arredondamento. No porto, o Cepea cotou o farelo para embarque em agosto a US$ 353,76 por tonelada curta FOB Paranaguá, ou US$ 389,95 por tonelada métrica, cerca de R$ 1.994 por tonelada com o dólar médio do mês.
No mercado interno, o farelo de soja e o DDG, coproduto da produção de etanol de milho, são negociados em reais por tonelada. O capítulo 5 mostra quem forma o preço de cada um. Antes de comparar o farelo de Paranaguá com o de Chicago, ou uma proposta em dólar com outra em reais, os dois preços precisam estar na mesma tonelada.
O óleo de soja tem unidade própria em Chicago: centavos de dólar por libra-peso. Para chegar a dólares por tonelada, multiplica-se por 22,0462, porque uma tonelada tem 2.204,62 libras e o preço está em centavos. Em julho de 2026, o prêmio do óleo em Paranaguá para embarque em agosto ficou 17,67 centavos por libra-peso abaixo de Chicago (CEPEA, 2026c), um desconto de US$ 389,56 por tonelada.
Este capítulo é um dos 23 do Guia do Corretor de Grãos, versão completa, com 320 páginas.
Baixe o guia completo grátis4.4 Bushel por acre em sacas por hectare
Os relatórios de safra dos Estados Unidos dão a produtividade em bushels por acre, e o acre tem cerca de 0,4047 hectare (NIST, 2008). Para chegar a sacas por hectare, a conta junta o peso do bushel, o tamanho do acre e o peso da saca:
| Sacas por hectare | bushels por acre × quilos por bushel ÷ 0,4047 ÷ 60 |
|---|
Um bushel por acre de soja equivale a 67,25 quilos por hectare, ou 1,1209 saca; no milho, a 62,77 quilos, ou 1,0461 saca. Em 2025, os Estados Unidos colheram médias recordes de 53,0 bushels de soja e 186,5 bushels de milho por acre (USDA, 2026). Em sacas, são 59,41 e 195,10 por hectare.
No Brasil, a Conab estima para a safra 2025/26 média de 3.711 kg de soja por hectare, ou 61,85 sacas, e de 6.394 kg de milho, ou 106,57 sacas, somando primeira e segunda safra (CONAB, 2026e). A conversão evita um erro comum na leitura de notícia de safra americana: a soja dos Estados Unidos, mesmo no recorde de 2025, ficou perto da média brasileira, enquanto o milho de lá rendeu 83% a mais por hectare que a média brasileira, que soma o milho de verão e o de segunda safra.
4.5 De centavos por bushel a reais por saca
Chicago cota soja e milho em centavos de dólar por bushel: 1.198,50 centavos são US$ 11,9850 por bushel. O produtor quer saber quanto isso dá em reais por saca. Há dois caminhos, e os dois chegam ao mesmo número (Figura 4.2).
Nota: soja; valores intermediários com quatro casas, para o arredondamento ficar só no fim. As contas estão no Exemplo 4.2. Fonte: elaboração do autor com dados de CEPEA/ESALQ-USP, Chicago, contrato de agosto de 2026, média de julho (CEPEA, 2026c), e do dólar Ptax de venda, média de julho de 2026 (BCB, 2026a). Acesso em: 23 out. 2026.
O caminho longo passa pela tonelada: multiplica-se pelos bushels por tonelada, depois pelo câmbio, e divide-se pelas sacas por tonelada. O atalho multiplica pelos bushels por saca e pelo câmbio. Tem um passo a menos e um arredondamento a menos:
| R$ por saca | (centavos por bushel ÷ 100) × bushels por saca × câmbio |
|---|
Na conversa com o produtor, ninguém faz essa conta a cada frase. Para isso servem as regras de bolso da Tabela 4.2, calculadas com o dólar médio de julho de 2026. Elas mudam com o câmbio: com o dólar a R$ 5,50, por exemplo, 10 centavos por bushel de soja passam a valer R$ 1,21 por saca. Servem para conversa e conferência rápida; para fechar negócio, a conta vai inteira, com o dólar do dia, como no Exemplo 4.2.
| Produto | Se mudar | Muda |
|---|---|---|
| Soja | 10 centavos por bushel | R$ 1,13 por saca |
| US$ 1,00 por bushel | R$ 11,27 por saca | |
| R$ 1,00 por saca | 8,87 centavos por bushel | |
| Milho | 10 centavos por bushel | R$ 1,21 por saca |
| US$ 1,00 por bushel | R$ 12,08 por saca | |
| R$ 1,00 por saca | 8,28 centavos por bushel | |
| Frete | R$ 10,00 por tonelada | R$ 0,60 por saca |
| Farelo | US$ 10,00 por tonelada curta | US$ 11,02 por tonelada, ou R$ 56,37 |
| Qualquer produto cotado em dólar | R$ 0,10 no dólar | R$ 0,10 por dólar de preço; numa saca de US$ 28,85, R$ 2,89 |
Nota: US$ 28,85 por saca: soja FOB Paranaguá, embarque em agosto de 2026 (CEPEA, 2026c; Exemplo 5.1). Fonte: cálculos do autor com os fatores da Tabela 4.1 e o dólar Ptax de venda, média de julho de 2026, série 3698 do Banco Central (BCB, 2026a). Acesso em: 23 out. 2026.
4.6 Síntese do capítulo
- Todos os fatores saem da libra, que vale 0,45359237 kg. O bushel pesa 60 libras na soja e no trigo e 56 no milho e no sorgo.
- Uma saca tem 2,204623 bushels de soja ou 2,362096 de milho; uma tonelada tem 16,6667 sacas, e o valor por tonelada vezes 0,06 dá o valor por saca.
- O farelo de Chicago vem em dólares por tonelada curta, de 2.000 libras: multiplique por 1,102311 para chegar à tonelada métrica. O óleo vem em centavos por libra-peso: multiplique por 22,0462 para chegar a dólares por tonelada.
- Bushel por acre vira saca por hectare multiplicando por 1,1209 na soja e por 1,0461 no milho.
- De Chicago para reais por saca: centavos ÷ 100 × bushels por saca × dólar. Arredonde só no fim.
Referências do capítulo
- B3. Ofício Circular 056/2024-PRE: adequação dos contratos de derivativos listados ao tratamento de feriado extraordinário, contratos de commodities. São Paulo: B3, 16 abr. 2024b. Disponível em: https://www.b3.com.br/data/files/0E/27/92/DE/758EE810C54843E8DC0D8AA8/OC%20056-2024%20PRE%20%20Contratos%20FE%20-%20Commodities%20(PT).pdf. Acesso em: 25 out. 2026.
- BANCO CENTRAL DO BRASIL (BCB). Sistema Gerenciador de Séries Temporais: série 3698, taxa de câmbio livre, dólar americano (venda), média de período mensal. Brasília, DF: BCB, 2026a. Disponível em: https://api.bcb.gov.br/dados/serie/bcdata.sgs.3698/dados?formato=json. Acesso em: 23 out. 2026.
- CENTRO DE ESTUDOS AVANÇADOS EM ECONOMIA APLICADA (CEPEA). Soja: análise conjuntural, julho de 2026. Piracicaba: Cepea/Esalq/USP, 2026c. Disponível em: https://www.cepea.org.br/upload/revista/pdf/0408259001786379871.pdf. Acesso em: 23 out. 2026.
- CME GROUP. CBOT Rulebook: chapter 11, Soybean futures. Chicago: CME Group, 2026a. Disponível em: https://web.archive.org/web/20260609153226/https://www.cmegroup.com/rulebook/CBOT/II/11/11.pdf. Cópia de 9 jun. 2026 do Internet Archive. Acesso em: 25 out. 2026.
- CME GROUP. CBOT Rulebook: chapter 13, Soybean meal futures. Chicago: CME Group, 2026b. Disponível em: https://web.archive.org/web/20260313113806/https://www.cmegroup.com/rulebook/CBOT/II/13/13.pdf. Cópia de 13 mar. 2026 do Internet Archive. Acesso em: 25 out. 2026.
- COMPANHIA NACIONAL DE ABASTECIMENTO (CONAB). Séries históricas das safras: soja e milho total, área, produção e produtividade, atualizadas em outubro de 2026. Brasília, DF: Conab, 2026e. Disponível em: https://www.gov.br/conab/pt-br/atuacao/informacoes-agropecuarias/safras/series-historicas/graos. Acesso em: 23 out. 2026.
- NATIONAL INSTITUTE OF STANDARDS AND TECHNOLOGY (NIST). Guide for the use of the International System of Units (SI). Gaithersburg: NIST, 2008. (NIST Special Publication, 811). Disponível em: https://www.nist.gov/pml/special-publication-811. Acesso em: 23 out. 2026.
- UNITED STATES DEPARTMENT OF AGRICULTURE (USDA). Economic Research Service. Weights, measures, and conversion factors for agricultural commodities and their products. Washington, DC: USDA, 1992. (Agricultural Handbook, 697). Disponível em: https://ers.usda.gov/publications/41881. Acesso em: 23 out. 2026.
- UNITED STATES DEPARTMENT OF AGRICULTURE (USDA). National Agricultural Statistics Service. Crop production 2025 summary. Washington, DC: USDA, jan. 2026. Disponível em: https://esmis.nal.usda.gov/sites/default/release-files/795725/cropan26.pdf. Acesso em: 25 out. 2026.